2024 行业总结：年内传媒行业指数波动上行村上里沙快播。

2024 年以来，A 股传媒板块走势依然受 AI 相关主张催化：为止 2024 年 12 月 13 日，传媒板块年内涨跌幅为 19.01%。对比同期沪深 300 涨幅为 14.63%。同期期港股互联网受益于资金面的改善及计谋面的积极变化等表里多重成分共振杀青高潮，恒生传媒指数岁首于今高潮 12.49%。

2025 行业预测：变革、改进是行业两大主题。

频年来央国企改换不停推动，跟着央国企筹划自主性、决议孤独性不停擢升，阅览体系不停完善，行业内央国企竞争力不停擢升。同期，新质分娩力迎来变革，AI 期间迎来新机遇，面前 AI 行使场景不停落地：在 C 端，用户浸透率不停擢升，主要 AI 行使活跃数据不时环比增长；在 B 端，AI 营销等界限的买卖化方法依然慢慢取得考据。在 AI 波浪下，跟着 AI 期间对行业的颠覆不停增多，AI 行使将有望为多个界限带来愈加万般化的行使场景、推动行业生态的发展。

投资不雅点：村上里沙快播

稳中求进，把捏增长详情味。在前期 A 股商场一波高潮行情后，面前商场心境较为积极，举座风险偏好经由较高。预测 2025 年，传媒重心板块事迹企稳详情味高，看好后续事迹根基沉稳或有昭着供给侧复原、投资性价比拟高的赛说念和外延有增量维度或外围成分改善的弹性品种。提议矜恤中枢业务老成的央国企板块，此后稳中求进，矜恤受计谋加码复苏的可选奢华板块和受 AI 行使加快落地运行的东说念主工智能主题。

投资分析：

把捏顺周期可选奢华、AI 行使、央国企改换三条干线。

1）可选奢华：从港股互联网、营销、影视、游戏四个维度来看，提议矜恤业务均老成增长，基本面深入的平台公司，后续有望不时改善的互联网视频平台公司，楼宇媒体和影院银幕告白处于行业跨越地位的平台公司，受益于影视院线大盘复苏的平台公司，深耕 SLG 品类、游戏出海业务亮眼的平台公司；

2）央国企：提议矜恤主营业务老成、外延业务不停拓展的以及市占率擢升类似 AIGC 数智平台赋能平台公司等；

3）AI 行使：提议矜恤 AI 赋能下的执行分娩相关平台公司等。

风险警示：

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